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解析美债美股价格齐飞的背后:央妈们买入美元资产成主因

2018-05-06 11:23游艇在线编辑:yachtsonline.com.cn人气:


近期这段时间,可以发现美国债市和股市继续同时上涨,对于二者负相关关系的脱节,美银美林给出了简短有力的解释:看看央妈们的资产负债表!在正常的经济环境中,债市和股市具有跷跷板效应。但是如今美国债市和股市却在同向运行,标普500指数今年涨了约10%,美国10年期国债价格也涨了6%,推动收益率跌至2%附近。

美国债市和股市继续同时上涨,对于二者负相关关系的脱节,美银美林给出了简短有力的解释:看看央妈们的资产负债表!

在正常的经济环境中,债市和股市具有跷跷板效应。但是如今美国债市和股市却在同向运行,标普500指数今年涨了约10%,美国10年期国债价格也涨了6%,推动收益率跌至2%附近。

美银美林分析师Michael Hartnett称,对此最简单的解释就是,今年以来央妈们累计购买了1.96万亿美元金融资产,推动他们的资产负债表总规模升至15.6万亿美元,比雷曼危机时高出11.26万亿美元。

解析美债美股价格齐飞的背后:央妈们买入美元资产成主因

除此之外,Hartnett认为,原因还可能在于,债券价格反映了对CPI处于低位的预期,而股票价格则反映了对企业高EPS的预期。

Hartnett在报告中表示,过去有三个阶段这种情况较为明显:

    1981-2009年,10年期美债收益率由15.8%降至3.9%,标普500指数年化收益率为10.7%。

    2009-2016年(美联储QE/全球零利率时代),10年期美债收益率由3.9%降至2.4%,标普500指数年化收益率为14.9%。

    2017年至今(欧洲央行/日本央行QE),10年期美债收益率降至2%,标普500指数年化收益率为17.5%。

    美银美林报告还提到,过去一周中,债市资金流入66亿美元,股市流入37亿美元,黄金流入资金13亿美元。其中,黄金资金流入为30周最大,推动金价触及一年新高,美元跌至2015年1月来新低。

    此外,投资者仍在逢低买入。周二标普500指数受朝鲜氢弹试验和飓风Irma影响下跌0.8%,而流入股市的资金则创六周新高。

(来源:δ֪)

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